MateX折叠屏背后:华为联手京东方追击三星特码仙

时间:2019-11-08

  10月23日,华为在深圳举办了“5G终端及全场景发布会”,发布的产品包括Mate30 5G、Mate X和VR眼镜等多款智能终端,其中Mate X是国内首款5G折叠屏手机。

  据介绍,Mate X的折叠屏采用鹰铰链设计,打开时为8英寸大小,闭合时正面为6.6英寸、背面为6.38英寸大小;同样支持5G双模全网通,依然使用了麒麟980外挂巴龙5000基带,肺结节影像人工智能技术现状与思考,配备徕卡四摄。11月15日开售,售价16999元。

  在软件适配方面,华为成立了首个折叠屏应用生态联盟,包括微信、今日头条、淘宝等主流应用已经加入。

  此前,三星曾推出一款折叠屏手机:Galaxy Fold,内屏展开可以达到7.3英寸,折叠情况下为4.6英寸。

  在折叠方案上,三星采用内折和,华为采用外折。三星介绍,Galaxy Fold采用隐藏式铰链设计,折叠次数可达20万次。

  但在机器测评中,Galaxy Fold出现如断屏、黑屏等问题,随后三星进行召回和修改性设计,并重新上市。

  据sammobile发布的一份报告显示,截至目前已经售出了50万部三星Galaxy Fold手机。三星的目标则是明年销售600万台折叠手机。

  目前,三星仍是全球出货量第一的手机品牌。根据IDG最新数据显示,三星在2019年第二季度发货7550万台,市场份额22.7%,位居全球第一;而华为以发货5870万台和17.6%的市场份额位居第二。

  在昨日新品发布的同时,华为特别强调了终端在过去取得的成绩:截至2019年10月22日,华为达成2亿台销量,比2018年提前了64天。

  根据此前华为发布的三季报,截至第三季度,华为实现销售收入6108亿元,同比增长24.4%;净利润率8.7%。智能手机前三季度发货量超过1.85亿台,同比增长26%。

  屏幕方面,在手机迭代速度放缓的今天,折叠屏因兼顾便携性和大尺寸,成为智能手机的下一个爆发点。

  在华为产品发布的同时,京东方(000725.SZ)披露,Mate X手机使用的面板未公司供应的柔性AMOLED面板。

  这个消息并不意外,因为京东方成都B7线生产的柔性AMOLED屏已成功供货华为Mate20Pro旗舰机。此外,京东方还披露了产线代柔性AMOLED生产线爬坡进展顺利,一期已经满产;绵阳第6代柔性AMOLED生产线已量产。

  受此消息影响,在昨日下午两点左右,京东方股价急拉,截至收盘,涨2.46%,报3.75元/股。

  对比来看,在三星的折叠屏手机上,三星采用了自家生产的柔性屏。而三星目前是智能手机面板和AMOLED面板市场的老大。据2019年6月市场调研机构IHS Markit发布的数据显示,三星在全球智能手机面板市场市场占有率达40.2%,位居第一。

  在产能方面,目前,三星已投产或规划的AMOLED产线有四条:三条已经开始量产的AMOLED手机面板生产线代刚性、柔性AMOLED生产线万片。此外,三星还计划打造第六代柔性AMOLED 面板的生产基地A5厂,将是全球最大的OLED 面板厂,产能最多可达每月27万片。

  京东方方面,AMOLED总投资额已达到1860亿元(含规划),已投产或规划中的第6代柔性AMOLED产线条:其中成都生产线良品率“达到业内较高水平”,上半年出货量超千万片;绵阳生产线已实现量产出货;重庆生产线正在建设;福州生产线正在规划中。公司称,在柔性OLED智能手机市占率为全球第二。

  除了产能,产品良率也是非常关键的参数,这决定了产品是否能量产并最终推向市场,此前三星折叠屏手机的故障背后,反映的也是良率堪忧的问题。不管是京东方还是三星,在产线投产后,都要经历艰难的良率爬坡过程。

  对比来看,中国OLED产线的良率和产能规模,一直被认为与三星间存在较大差距。

  京东方高级副总裁张宇在今年初接受媒体时透露,目前京东方的产品良率已能稳定保持在70%以上。

  从爬坡进度来看,京东方成都柔性 AMOLED 产线从点亮至量产,特码仙论坛。只用了不到五个月时间,良率爬升进度远超早期的三星。

  光大证券在研报中表示,目前柔性AMOLED产能主要掌握在三星手中,基于供应安全考虑,手机厂商有很强的动力寻找新的供应商。而上述四条产线将合计带来潜在AMOLED月产能19万片,有望在全球与三星形成双垄断格局。

  短期来看,由于京东方并未披露柔性面板的具体销量及业绩情况,但通过对比来看,柔性面板占公司总体的比重还非常小。

  目前,京东方的面板出货量已经是全球第一,按照公司2016年披露的数据,当年的TFT-LCD面板产量和销量均在6亿片左右,相比之下,柔性面板的千万销量对京东方的短期业绩贡献有限。

  但长期来看,柔性面板将是面板行业的下一个增长点。据StonePartners数据,2020年柔性AMOLED显示屏在全球主要智能手机品牌中的渗透率将达到21%。其中,三星柔性屏手机渗透率将从2019年的19%提升至24%,华为从11%增长至18%,苹果从33%大幅增长至65%。

  券商一致认为,随着柔性AMOLED产线良率与产能的提升,将显著增厚京东方的盈利能力,并成为中长期业绩大幅成长的最主要驱动力。

  一方面,中信建投认为,LCD市场整体已经逐步进入供需相对平衡阶段,价格虽会出现季节性的波动,但很难再出现过往产能集中释放带来的价格深度调整,京东方的LCD产线的盈利能力将趋于平稳。

  此外,按照目前5.5寸QHD柔性屏模组产品市场售价120美金测算,月产能4.8万片的单条柔性AMOLED产线%良率左右能实现盈亏平衡,80%良率贡献年营收约750亿元,年利润贡献约140亿元,预计单条OLED满产盈利能力将超过2017年LCD产线盈利总和。

  此外,单条AMOLED产线%的良率下,京东方的ROE预计接近30%,远高于公司目前全年ROE10%左右的水平。

  但是,柔性屏依然需要时间。此前,在9月份,京东方内部曾传出折叠屏手机屏幕减产计划,原因是第六代柔性AMOLED的产量不足和市场需求削弱。


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